荣膺：科创50ETF是中高风险产品投资者要兼顾行业成长性和景气度对其估值

　　中国证监会近日正式批复华夏基金、工银瑞信等四家公募机构的首批四只科创板50成分交易型开放式指数证券投资基金的注册。

　　9月14日晚间，首批获准发行科创50ETF的基金公司纷纷发布公告，公司旗下科创50ETF将于9月22日销售一天，每只基金产品的首次募集规模上限均为50亿元（不包括募集期利息和认购费用）。投资者可以借助科创50ETF投资工具“一键”参与科创板优质公司的布局。

　　科创50ETF开售对二级市场有何意义？投资者应如何采取投资策略，对参与指数的产品进行投资？就此相关问题，搜狐智库连线了华夏基金数量投资部高级副总裁、科创50ETF拟任基金经理荣膺。

　　荣膺表示，科创50ETF的推出让科创板进入指数化投资时代，对资本市场尤其是科创板的发展长期意义重大。长期来看，为服务实体经济，尤其是在推动中国创新产业发展方面起到更为关键的作用。

　　她指出，科创50ETF的发行和成立，为科创板头部优秀的科技企业引入被动增量资金，给科创50行情带来有力支撑；将来随着科创50ETF的规模增长，指数化投资会持续吸引包括社保、保险、QFII、养老金等中长线资金流入，有利于增强科创板的机构占比，推动板块更快的发展成熟。

　　“此外，科创50参与者结构多元化有利于稳定其二级市场价格波动，形成正向循环，进一步增强各类投资者参与科创板投资的信心。”荣膺说。

　　如何看待科创50的估值？荣膺表示，科创板聚焦的都是核心科技，具备比较高的行业壁垒和比较强的护城河，这也是较高估值的有力支撑，因为它的准入门槛，使得市场愿意给出比较高的估值溢价。

　　“对比创业板50指数，会发现科创50指数市盈率估值更低；其次，科创50指数也比科创板整体估值低，拥有更高的成长性以及更高的研发投入。所以与市场上其他代表性指数相比，科创板估值还处于比较合理的区间。”

　　第一，关注成长性和景气度。现在科创板汇聚了很多新兴产业，如医药、芯片、计算机等等都是权重较大的行业。把握新兴产业的投资机会最核心的是关注成长性和景气度，其次是它的成长性和景气度与目前估值是否匹配。如果单一关注估值，可能会错过新兴产业的投资机会。估值低可能安全边际较高，但向上的弹性或许一般，而估值高的板块可能波动风险比较大，但是向上弹性也比较大。

　　第二，基本面。除了看估值以外，也需要关注一下科创板细分领域是否具有稳定的业绩，如果业绩稳健是有助于估值的消化。比如像白酒板块估值一直都很高，但白酒基本面比较稳健，每年、每季度都有比较一定的盈利增长，有利于估值的消化，即使估值不涨，也可以赚盈利的钱。

　　第三，具体到估值方法，不同新兴产业可能适用不同的估值方法。如前段时间有文章讨论科创板估值方法，医药企业会经历一个漫长的新药研发的周期，前期盈利会比较困难，此时根据盈利情况去做估值就比较片面。因此新兴产业特别是一些不同细分领域，用不同方法去衡量或看待它的估值会更加全面，否则会错失掉一些投资机会。

　　荣膺强调，估值只是一个参考指标，考虑估值的同时也需要兼顾行业成长性和景气度，才能更全面地去看待、去衡量科创板的投资价值。

　　最后，荣膺表示，科创50ETF的风险等级为R4，是中高风险产品，权益类产品可能发生的风险，科创50ETF也都可能遇到，所以建议投资者还是根据自己的风险承受能力进行产品选择。同时可以从资产配置的角度出发，将科创50ETF作为资产配置的一部分。

　　【搜狐智库：聚集学者与企业家智慧，把脉经济趋势。如有意投稿或联系现场报道、访谈、节目合作事宜，请发邮件至】返回搜狐，查看更多