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IoT 风口吹不走涂鸦的“傲慢与偏见”

IoT 风口吹不走涂鸦的“傲慢与偏见”

  随后,1995 年比尔 · 盖茨在《未来之路》一书中也曾提及,其概念从提出到确定和发展,覆盖范围和涉及的信息感知技术在不断拓展。

  现如今,互联网产业正迈向 万物互联 的新时代,网络通信在传输速率、带宽容量等方面的技术革新为海量设备的联网奠定基础,加之设备的连接成本降低,数量将进一步增加。

  根据 IoTAnalytics 的数据显示,2020 年全球物联网连接数超过 113 亿,首次超过非物联网连接数,预估 2021 年至 2025 年的复合年增长率为 21.8%。

  面对如此惊人规模的市场,IoT 这场盛宴自然吸引了众多企业纷纷参加。这其中,不得不提这样一家毁誉参半的 IoT 平台——涂鸦智能。

  让市场叫好的是,涂鸦只用了 7 年时间,便以 TUYA 为证券代码在纽交所挂牌上市,成为 全球 IoT 云第一股 ,市值约 132 亿美元。

  非议也与此有关,2021 年 3 月 IPO 后,涂鸦股价一路下行,维持在 2 美元 / 股左右,相比刚上市时跌去近九成。

  2022 年 7 月 5 日,涂鸦智能以双重主要上市的方式登陆港交所。上市当天,《雷锋网》上贴出一篇万字长文引起业内热议,对此涂鸦也在其官网上展示发送的律师函,称其歪曲捏造、毫无根据、恶意攻击。

  且抛开这篇文章中的分析不谈,单从涂鸦的股价表现来看,就使书写者立于不败之地。当然,股价有一定的市场波动性,探讨企业兴衰,仍需回归到公司整个业务体系的底层逻辑上去。

  一个公司的基因早在它最初的 18 个月就被决定了。此后公司不可能再有什么大的改变,如果 DNA 是对的,它就是一块金子;如果不对,那基本就玩完了。 红杉资本主席迈克尔 · 莫里茨表述过该观点。

  实际上在首次上市之前,关于王学集的创业经历,就已被当作涂鸦的金字招牌,给市场讲述了最受欢迎的连续创业者终获成功的故事。

  简单来说,这位来自浙江温州的 80 后,在大学期间与朋友陈燎罕、林耀纳等共同成立了 PHPWind。2008 年,阿里巴巴以 5000 万人民币的价格收购了这家公司。

  王学集也因此加入阿里系,成为阿里云的第一任负责人,陈燎罕则担任运营总监,几人继续共事了数年。

  而经过在阿里的锻炼之后,正值国内物联网一片蓝海,创业之心未熄的王学集和陈燎罕、林耀纳先后离职,并在 2014 年成立了涂鸦智能,开启二次创业。

  当一个故事听得多了,就容易形成刻板印象,即容易忽略真正的底色。回到 PHPWind 上,其自诞生以来一直定位于建站软件开发及增值服务提供,致力于为站长提供简便、有效、可持续的建站方案。

  彼时,市面上还有 Discuz! 平台,两者被视为国内两个著名的 PHP 论坛系统,颇有一番 既生瑜,何生亮 的味道。二者的命运也相仿,PHPWind 被阿里收购后,Discuz! 所属的康盛公司被腾讯拿下。

  而探究 PHPWind 能够崛起的缘由,与互联网风口有莫大关系。彼时,随着互联网及信息化产业的深入发展,创业成本变得低廉,开始涌现出很多人通过互联网进行创业。

  PHPWind 的业务方向,就是为这些普通的创业者提供免费的互联网建站软件,让创业门槛大大降低。这样的创业基因自然被复用到了涂鸦智能的破题方法上。

  《雷锋网》将涂鸦智能的战术总结为 四件套 ,即给家居电器小老板们,一提供高性价比的模组、二让客户的硬件能通过 WiFi 连上亚马逊 Echo、三协助客户把货卖到海外、四给予海底捞式的服务。

  通俗点说,涂鸦崛起的关键在于抓住了供需两端的锚点,一边在找白牌企业卖模组,一边在海外找客户和需求,通过提供标准化和模块化的软硬件,帮助商家解决了产品物联网化的需求。

  对于海量的硬件工厂和亚马逊中小卖家们而言,一个足够傻瓜、足够标准化、足够低价,并且解决销量诉求的平台,自然会受到欢迎。凭借和 PHPWind 相似的路数,涂鸦成功在物联网领域立足。

  回过头看,涂鸦智能的崛起,同样客观受益于国外物联网市场的成熟程度。《IoT 信号微软年度报告》将物联网项目的进展可分为四个阶段:学习、试验 / 概念验证、购买和使用。

  就使用阶段的项目百分比而言,2021 年,美国为 27% 处于领先地位。在进入使用阶段的时间上,美国和西班牙需要 11 个月的时间。而亚太地区落后,日本需要 12 个月,中国和澳大利亚都需要 16 个月。

  在美上市前夕,涂鸦智能CFO 刘尧在一次采访中表示, 我们是一个云厂商,在美场上有一大批成熟的、专注于投资科技类云企业的投资人,他们对云企业理解比较深刻。

  彼时,高瓴、老虎、腾讯等一众国际投资机构作为基石投资人合计认购 5 亿美元,比重占到 IPO 募资总额的 50%。而涂鸦智能如今的股价表现,直接在二级市场被深度套牢。

  这是否间接说明滑铁卢背后,是企业的基本面发生了变化?以 2022 年一季度的财务业务为观察节点可以发现,至今为止,涂鸦依旧面临亏损难题。

  数据显示,2019 至 2021 年,公司三年来的净亏损额分别为 7048 万美元、6691 万美元、和 1.75 亿美元。今年一季度 Non-GAAP 下,涂鸦智能净亏损 3730 万美元,较去年同期扩大 1350 万美元。

  根据财报显示,2021 年 3 月上市以来,涂鸦营收的同比增速从 2021 年二季度的 118%,降到三、四季度的 44.9% 和 19%;2022 年 Q1 营收为 5532.4 万美元,同比降低 2.7%,首次出现营收负增长。

  这里需要补充的是,目前涂鸦的核心业务主要分三块:IoT PaaS(模块平台),2021 年占收入的 86.5%;智能设备分销,占 2021 年收入的 6.2%;SaaS 和其他业务项目,占 2021 年收入的 7.3%。

  上文所提到的销售模组的生意,就是如今的 PaaS 业务。财报显示,一季度,PaaS 业务收入为 4180 万美元,占营收的 75.55%,营收同比下降 16.1%。深究 PaaS 业务承压的原因,与多种因素有关。

  其中最核心的是与涂鸦智能面向的中小客户群有较大关系。现如今,当市场教育阶段逐渐度过,提高产品质量是唯一选择。

  对于以中小客户起家的涂鸦而言,做大客户要克服已有的业务惯性。而大企业又大多希望开发自有模组,而不是采用别人的模组,这将使涂鸦陷入两难的境地。

  根据一季度财报显示,IoTPaaS 客户为 2600 家,同比增长 21%。进一步来看,IoT PaaS 优质客户(过去连续 12 个月内贡献超过 10 万美元收入)只有 303 个,却为 IoT PaaS 合计贡献了约 85.6% 的收入。

  PaaS 业务之外,SaaS 业务被视作第二增长曲线。一季度,涂鸦 SaaS 业务收入同比增长 146.7% 至 575 万美元,且后者的毛利率为 75.10%,远高于 PaaS 业务的 42.30%。

  PaaS 业务的毛利率较低,主要是因为其收入主要依靠销售封装了接入能力和 License 的 WiFi 模组实现,由于芯片厂商在 WiFi 模组的议价能力较高,对涂鸦的毛利率产生了一定影响。

  现今,涂鸦 90% 以上的 SaaS 业务在中国市场,不过 SaaS 业务 Q1 仅占总营收的比例为 10.49%。此外,现阶段涂鸦布局多个细分领域,工业物联、智慧农业等等,没有核心聚焦业务。

  这种分散企业战略焦点的多元化扩张冲动备受涂鸦内部员工吐槽, 业务不聚焦,啥啥都想做,啥啥都没做好。老板战略不清晰,白瞎了各业务线的销售们。

  现阶段,物联网政策再发利好消息。一些主营业务并非物联网领域的上市公司,纷纷 蹭 上 IoT 概念试图分一杯羹,那些本就在领域内布局的玩家更是摩拳擦掌。

  华泰金融通过对全球提供 IoTPaaS 供应商的特征进行分类,将 IoT 供应商大致分为五类:

  电信运营商,如中国电信和中国联通;互联网巨头,如阿里巴巴和亚马逊;传统企业,如海尔和三一重工;科技公司,如华为和苹果;第三方平台,如涂鸦。

  目前,在物联网平台布局的主流厂商都在基于自身的核心优势,积极构建物联网生态平台,争夺产业生态的主导地位。在这之前,具有较强中立性和兼容性的第三方平台涂鸦则有一定的优势。

  据中国信息通信研究院(CAICT)统计,截至 2020 年,在领先的物联网平台中,涂鸦智能平台新增连接设备数量和同比增长率分别为 1.17 亿和 94%,排名行业第一。

  随着赛道内玩家开始发力,涂鸦将面临日益加剧的竞争。拿目前较为重要的国外市场来说,涂鸦将与 IoT 平台亚马逊、谷歌、苹果等同台竞技。

  今年 1 月 7 日,涂鸦正式宣布将支持 Matter 通讯协议,助力开发者打造无缝接轨的智能家居体验。

  Matter 协议是 CSA 连接标准联盟于 2021 年推出的应用层连接协议,旨在通过构建统一 语言 ,消除不同生态间兼容性顾虑,解决智能家居领域碎片化问题。

  目前,亚马逊、谷歌、苹果等都已承诺 Alexa、GoogleAssistant 和 HomeKit 生态将兼容支持 Matter 协议的设备。涂鸦此举旨在寻求第三方平台的立足空间。

  不过,摆在涂鸦面前致命的是,IoT 平台安全问题。去年 7 月 30 日,美国企业研究所两名高级研究员在《国会山报》发表文章,题目是: 涂鸦可能成为比俄罗斯勒索软件攻击更严重的中国威胁 。

  作者主张,美国国会应该基于安全考量禁止涂鸦公司在美国运作、禁止其与美国企业进行往来。涂鸦的中国背景愈发让其在国外受制。

  OLA 联盟成立于 2020 年 12 月 1 日,是由我国 24 位院士联合信通院、中国电信、中国移动、腾讯、百度、海尔等单位共同发起的 IoT 产业联盟,旨在建立符合我国产业特点的互联互通标准与产业生态。

  先不论国内巨头们各自占山圈地的野心,在资源倾斜和流量加持下,自建私有云的头部企业之外,剩下的企业又还有多少理由选择第三方平台涂鸦呢?

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