招行原行长马蔚华：在中国资本市场 “资本向善”备受追捧

　　才搞社会责任，这在中国还是一个很陌生的概念。”回忆起刚刚成立同盟的时候，马蔚华表示很欣慰：“从那时候到现在已经十几年过去了，那时候的概念今天已经被广大企业所接受，我们起码有上千个企业都发布了社会责任报告，社会责任已经被越来越多的企业，特别是金融企业所接受，我们企业的社会责任正在不断发展。”

　　马蔚华提到的社会责任同盟，于2006年10月在北京大学宣告成立，其致力于将各企业之间个体的公益行为凝合成整体的力量。业内人士认为，经过十几年时间的发展，中国企业的社会责任虽有长足进步，但仍然还有很大发展空间。

　　“我们的社会问题太多了，光有社会责任还不够。”马蔚华告诉《金融投资报》记者，2015年联合国推出了可持续发展计划，按照联合国17个目标，新兴市场每年需要大量的资金，现在公共部门，政府部门和慈善捐赠只能解决3.9万亿总额的三分之一，而剩下的这部分怎么解决是他们一直在思考的问题。

　　马蔚华说，许多问题是在经济活动和投资中发生的，假如每一笔投资在发生的时候，既能考虑经济回报，也能考虑其社会效应和社会影响力，那社会问题就会很小很小，这样的投资，就叫影响力投资；这样的企业，就应该叫社会企业。我们需要鼓励影响力投资，需要鼓励越来越多的这样的企业，他们一方面推动解决社会问题，一方面又能使这个问题能可持续发展。

　　怎么做到可持续发展？他表示，用商业的问题解决可持续发展的问题才是可持续的。“正如德鲁克说的，所有的社会问题只有把它变成有利可图的商业问题的时候，这些问题才能根本解决。”他向《金融投资报》记者回忆道：“当第一次在深圳讲这个理念的时候，是给深圳市政府和一些社会组织讲，本来预计两三百人，结果1500多人参加，这说明这样一种新的投资理念，虽然陌生，但是受到关注。这几年越来越多的人认识到这个道理，我觉得影响力投资理念符合中国经济从高速度向高质量发展，也符合中国解决主要矛盾。”

　　谈及资本市场对影响力投资的关注时，马蔚华对记者举例说：“我们社会责任同盟在过去五年搞了一个‘义利99指数’，从深沪300里选99只既有经济效益又有社会责任的股票，过去五年它的回报率跑赢了中国深沪300、上证50等所有指数。这说明了在中国资本市场，资本向善不是唯利是图，这个事本身就会调动越来越多的企业走这样的道路，同时受到资本市场的追捧、青睐，这是一种社会发展的趋势。”

　　与此同时，他还向《金融投资报》记者透露，已经有基金公司正在筹备用“义利99”做指数基金，ETF产品，“应该说我们最近在全球包括华尔街一些资本市场接触，他们还是很感兴趣，目前进展不错，我们正在积极推动这个事，也得到了各方面的关注和支持。”

　　资本是把双刃剑。在中国资本市场，“资本向善”和“资本向恶”都客观存在，频出的暴雷问题也引发了市场的广泛关注。对此，马蔚华对《金融投资报》记者直言：“资本市场暴雷都是风险的暴露，资本市场在商业发展过程中，风险不可避免，特别是这些暴雷的，自身存在一些问题，监管也存在一些责任，但是我觉得这和整个社会向善毫无矛盾，这么多的企业和人群，不可能都是一样。”

　　在资本市场做影响力投资，基础何在？马蔚华将其归结为“价值观的变化”。他说，之所以毅力99受到资本追捧，是因为很多的企业既关注自身的经济回报，同时也关注社会责任。越来越多的企业注意ESG(笔者注：指环境、社会及公司治理。这一概念主要应用于社会责任投资领域，它是与企业可持续发展相关的三个主要方面，是投资者在进行投资分析和决策时主要考虑的非财务因素)，披露自己的社会责任，有自己的社会责任报告和社会责任委员会，越来越多的企业加入社会责任的行列，“这个是一个非常可喜的趋势，包括‘千禧一代’的年轻人，他们对社会责任的关注我觉得比我们这一代人还要清晰。”

　　如何要解决影响力投资的问题？马蔚华对《金融投资报》记者表示，很重要的一方面在于运用科技的力量。

　　“我举一个很小的例子，比如普惠金融，我们可以把它当做一个社会企业，我们用影响力投资支持普惠金融，让他为更多的贫困农民服务，但是这个普惠金融是解决边远地区、弱势群体金融服务的问题，从过去传统的金融看来，他们的成本高，风险大，用商业的角度看，业可能存在很多的问题。”他说，但是借助于金融科技和人工智能，我们就可以比较清楚地了解客户的风险，减少成本，取得比较好的效益，既有经济效益也有社会影响力。

　　同时，他还谈到，科技力量在影响力投资很多方面都可以运用，比如解决贫困问题。“许多贫困山区不是因为自己的能力，而是因为自然条件，有些土地我们可以用科技解决其再生的问题、水源问题和种植问题，这些问题都是科技赋能，现在脱贫致富越来越多地借助于科技的力量，这也是我们影响力投资需要的。”

　　“如果把影响力投资作为一个光谱的话，一头是慈善捐赠，另一头是商业投资，在它们之间，靠近哪一头完全靠自身抉择。”他说，每个企业都有自己的特色、个性和追求，但是只要在区间内，都是社会企业。

　　除此之外，马蔚华还提到，公益价值观的核心用中国古话来说就是‘义利兼顾’。有义的利才有意义，利由义来支撑才能持久，义利兼顾是指经济要有回报，不可能亏损，不可能是非商业的，另外就是要有社会影响力。“过去福特有一句话，说一个好的企业和一个伟大企业的区别：一个好的企业可以给社会提供好的产品和好的服务，一个伟大的企业不仅能够提供好的产品和服务，还要让这个世界更美好，这就是价值观。”

　　如何核量一个企业的“义利”？他向《金融投资报》记者解释称：“我们的同盟有一个专家委员会，就有一套指标来评价义和利的水平，但是从长远来看，联合国成立了可持续发展委员会，就是要用将的十七个指标形成一个标准。”

　　“现在越来越多的优秀企业，不是股东利益最大化，而是社会利益最大化，我觉得非常好。”谈到未来，马蔚华对记者展望说，企业不仅是为股东打工，还应该承担社会责任，这种价值观会使越来越多人投入其中。