生物技术行业最新市场研究（8月4日

　　【新闻评论】如果外部资金一直不能注入，刘江峰称将继续缩减规模，“反正就是要活下来，其他的都...

　　全球降糖药市场，新靶点药物发展势头强劲： 全球龙头糖尿病药品企业日益重视 DPP-4 剂、 GLP-1、 SGLT2 的研发，新靶点降糖药物的销售占比在过去的五年里迅速提升，未来发展潜力巨大。

　　国内糖尿病用药待开发市场广阔，胰岛素使用空间更大： 我国有 1 亿多的糖尿病患者， 目前诊疗率低，由于糖尿病病程不可逆， 随着国内诊疗水平提升， 降糖药市场空间巨大。 胰岛素也将受益于行业发展。

　　胰岛素占据全球降糖药过半市场，参与者少、集中度高： 全球胰岛素市场保持了 8%左右的年复合增速，在糖尿病用药中占据 50%以上比例。国际胰岛素厂家以诺和诺德、赛诺菲、礼来为代表，国内胰岛素厂家以通化东宝、甘李药业、联邦制药为代表。产品竞争格局良好。

　　二代胰岛素市场，全球市场增速下滑，国内市场内资企业崛起： 中国的二代胰岛素市场，外资企业的市场份额逐渐被内资企业争夺。诺和诺德、礼来在中国的市场份额均有不同程度的下降。通化东宝、联邦制药，市场份额逐渐提升。其中通化东宝从 2012 年在二代胰岛素 9%的市占率提升到 2016 年的19%。

　　竞争结构决定胰岛素市场降价普遍温和： 胰岛素产品在国内药品招标中降价幅度有限，药品降价幅度本质上取决于产品的竞争格局和厂家的价格策略，其中通化东宝二代胰岛素产品在过去 10 年价格体系最好。

　　国内基层用药大，二代胰岛素仍有较大潜力： 由于基层诊疗率低，基层胰岛素市场比城市胰岛素市场待开发潜力大;由于医保报销制度的原因，当前我国二代胰岛素主打基层市场，二代胰岛素在用药金额上更经济，我们判断国内二代胰岛素仍有较大潜力。

　　三代胰岛素市场，国际明星产品，国内发展势头强劲： 近 10 年来，国际胰岛素巨头公司的三代胰岛素均有很好的增长，是国际胰岛素市场增长的引擎;三代胰岛素在国内使用率逐渐提高，发展势头强劲， PDB 数据表明，在2010 年以后，拉动一线城市胰岛素市场增长的主要是三代胰岛素。

　　通化东宝、联邦制药、甘李药业。详见公司深度报告：《 通化东宝： 价值重估： 360°解析通化东宝投资价值(上篇)》、《 通化东宝：价值发现：糖尿病一站式服务提供商应运而生(下篇)》、《 联邦制药： 中间体业务触底回升，关注胰岛素市场推广》。

　　本文所用数据多来自于样本取样，尤其二代胰岛素由于销售渠道主要在基层，实际情况可能和样本数据出入较大;