建信新兴市场股票螞蟻金服稱上市暫無時間表或可採取A+H股上市
事實上，作為互聯網金融領域的“元老級”成員，螞蟻金服的前景被市場所看好，關於螞蟻金服上市的消息也頗受關注。今年2月份，螞蟻金服被曝擬於2017年登陸A股。隨后的4月份，彭博社曾援引知情人士消息稱，螞蟻金服正謀劃在上海主板上市。該人士透露，螞蟻金服已經實現三年盈利，具備了A股上市的條件，很可能在今年內就展開上市進程，且如監管允許，更傾向於在上海和兩地上市。
“很希望螞蟻金服能在上市。”近日，阿裡巴巴創始人、董事局馬雲的一句話再次激起了對螞蟻金服上市的期待。不過，6月10日，螞蟻金服方面給《國際金融報》的回應卻是：目前暫無具體上市時間表。
與螞蟻金服同在融資賽道上的，還有京東金融。2016年1月，京東金融宣布，獲得來自紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領投的投資人的投資，融資金額66.5億元，預測京東金融的估值達466.5億元。
估值到底高不高
業內人士認為，P2P平台要獨立上市絕非易事，當前互聯網金融監管處於過渡期，再加上其本身估值難度較大，還存在一定的運營風險，盈利模式和風控模型都有待於時間驗証。
業界認為，一旦螞蟻金服滿足監管條件，未來很可能採取A（所主板）+H（港交所主板）的上市方案，即“滬港通”，開通該類賬戶的股民可同時購買同一家公司在所、港交所流通的股票。值得一提的是，滬港通的試點是在2014年11月14日開始的，也就是馬雲第一次公開表態“希望螞蟻金服在A股上市”后的第三天。
拿萬達商業來說，其在2014年12月在上市后不到半年，再次沖刺A股，王健林希望萬達商業能實現“A+H”，不過還在A股排隊中的萬達商業最終選擇了H股私有化。資料顯示，首批“A+H”股上市公司中，有“五大行”（工農中建交），非金融板塊的中石油、華能國際也是滬港通的主力軍。
作為互聯網金融領域的“元老級”成員，螞蟻金服的前景被市場所看好，關於螞蟻金服上市的消息也頗受關注。不過，6月10日，螞蟻金服方面給《國際金融報》的回應卻是：目前暫無具體上市時間表。
作為中國平安旗下的互聯網金融明星企業，陸金所的上市動向一直頗受業內關注。日前有報道援引陸金所董事長計葵生的話稱，陸金所IPO可能將推遲到明年。
值得注意的是，2014年以來，很多P2P平台都宣稱過自己籌備或已經開始獨立上市計劃，爭搶“國內第一家上市P2P平台”稱號，但雷聲大雨點小。
除了IPO地點、方式，對螞蟻金服未來估值同樣抱有極大關注。
一位網貸行業研究人士向《國際金融報》記者透露，諸如陸金所上市概率挺大，但仍需要經過很多合規性的要求和步驟。“P2P領域是新興行業，上市能否被接受，主要看監管層對P2P以及互聯網金融持何種看法。”上述人士稱，短期內整個社會對P2P行業產生一種誤解，一些地方政策及資本市場的態度都會產生不好的影響。
據悉，當前螞蟻金服股權結構包括員工、外部投資者以及馬雲個人持股三個部分。其中，馬雲持股份額約為7%。如果以600億美元的估值計算，7%的持股份額對應估值約為45.9億美元。
資料顯示，螞蟻金服是阿裡巴巴集團旗下專注於服務小微企業與消費者的金融服務供應商，業務包括支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、螞蟻花唄、螞蟻金融雲、芝麻信用和網商銀行等。
或可採取A+H股上市
上市再引猜測
不過，雖然各種消息被不斷曝出，但螞蟻金服對談及上市時頗為謹慎。螞蟻金服總裁井賢棟4月份接受採訪時表示：“螞蟻金服上市一事目前沒有明確的時間表，但未來一定會上市，內地和海外市場都是不錯的選擇。”
此前有消息稱，螞蟻金服正在謀劃上市，很可能在今年內就展開上市進程，如監管允許，螞蟻金服更傾向於在上海和兩地上市。
值得注意的是，今年4月26日，螞蟻金服宣布已完成45億美元的B輪融資。B輪投資對象仍以“國家隊”為主：包括了A輪投資者中國人壽在內的多家保險公司、中郵集團（郵儲銀行母公司）、國開金融，以及新增戰略投資者中投海外和建信信托（建行下屬子公司）。猜測，融資后整體估值或約600億美元（約3885億元）。
當螞蟻金服、陸金所紛紛傳出上市消息，互聯網金融正式進入“拼爹”時代。
據報道，6月6日，馬雲在澳門大學參加分享會並接受媒體採訪。當被問及支付寶母公司螞蟻金服是否會在上市，他回答稱“很希望”。
過去數月，螞蟻金服的估值快速增長，從縱向來比，2015年7月，螞蟻金服A輪融資時，其估值約為450億美元。據報道，當時融資一共引入了8家機構，其中全國社保基金持股比例最高，為5%﹔國開金融與四家保險公司各投資約9億元，每家約佔0.5%﹔此外還包括春華基金和國資背景的上海金浦產業基金兩家PE機構。
根據阿裡巴巴年報顯示，阿裡目前沒有螞蟻金服的持有權，但馬雲持有該公司主要的投票權。2014年8月，阿裡與螞蟻訂立協議，阿裡有權在螞蟻金服未來潛在的股份發行中買入最多33%的股份。
此外，作為國內最早成立的互聯網金融平台之一，紅嶺創投2009年就開始上線運營。2014年8月，紅嶺創投曝出涉資1億元的廣州紙業不良大單，后又發生了涉資7000萬元的安徽森海園林事件。雖然紅嶺創投董事長周世平對上市表示樂觀，但目前互金監管政策或將是一大障礙。業內人士表示，類金融企業的上市之並不平坦。
不過，相關分析人士表示，螞蟻金服的估值一方面與其行業布局、多元化發展有關，但也受到互金行業整體的影響，目前互金行業估值存在泡沫，未來存在泡沫破裂的可能性。據其估計，螞蟻金服的估值將保持比較合理的空間，很難再有大幅上漲。
關於融資的具體用途，井賢棟表示，B輪資金將重點用於繼續提升安全能力，加大技術投入，繼續強化國際布局，並吸引更多優秀人才加入。此前有報道稱，一旦成功IPO，螞蟻金服將是繼2010年農行上市以來A股市場規模最大的一次IPO，成為A股歷史上一個裡程碑式的事件。
在這種情況下，很多P2P平台開始嘗試曲線入場，尋求借殼上市，但同樣並不順利。比如，去年6月23日，上市公司浩寧達決議公告稱，要全資收購團貸網，但后者無法滿足其連續三年盈利增長的苛刻對賭協議，最終議案均未通過。
時隔9個月完成B輪融資時，其估值增加了150億美元，至600億美元，增幅為33%。從橫向比較，螞蟻金服的估值不僅超過了國內多家金融機構，更逼近BAT中的百度。
記者了解到，目前螞蟻金服的“觸角”已經伸向支付業務、銀行業務、理財業務、消費金融業務、技術和數據業務等方面，在不少領域，螞蟻金服更是佔據絕對地位。在估值前景方面，交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝撰文指出，螞蟻金服的支付底層架構已經建好，通過大數據去理解用戶行為並開發出各種支付的應用場景以增強用戶黏性。從這些層面來看，螞蟻的平台還有巨大的想象空間。再者，大約25%的支付寶用戶來自農村，但其中隻有3700萬享受過與城鎮用戶同樣的金融服務，這代表著未來增長的潛力。這兩個機會將很有可能進一步提升其估值。
