世界主要国家与新兴市场股票收益率汇总

　　表13-1显示了国际市场投资者从1970年到现在（新兴市场的数据从1988年开始）以美元计值的历史风险与收益率。在整个时期内，不同地区投资的美元收益率区别不大。投资者在美国的年复合收益率为9.39%，欧澳远东地区（EAFE，通常指非美发达国家）的收益率略高一点，为9.74%。在此期间，欧澳远东地区与美国收益率之间的相关系数为65%，这意味着，一个包含80%的美国股票与20%的EAFE股票的投资组合的风险为0.175，这一数值比单独持有美国股票投资组合低2个百分点。

　　①美国股票收益率与国外股票收益率（以美元计值）之间的相关系数。②新兴市场在1988~2012年的数据。自1970年以来，欧洲市场的收益率略高于美国，而日本的收益率略低。新兴市场总体的收益率数据可回溯至1988年。在此期间，新兴市场的年收益率为12.73%，这一数值比美国的收益率高出近3个百分点，而美国股票收益率与新兴市场股票收益率的相关系数要小于EAFE股票收益率的相关系数。值得注意的是，自1988年以来，EAFE国家的收益率落后于美国股票的收益率，这几乎全是日本的责任，因为日本的收益率在1988~2012年一直为负值。