20家A股游戏企业仅9家净利润增长这家公司去年亏了25亿

　　近日，A场众多游戏上市公司公布了业绩快报。南都记者综合了世纪华通、三七互娱、完美世界等20家公司公布的业绩快报发现，受到商誉减值、版号发放等因素影响，仅有11家公司营收录得增长，净利润增长公司则只有9家。其中，游戏公司的之间“贫富差距”也不断拉大，世纪华通和三七互娱分别以151.1亿元和132.26亿元的营收跻身“百亿俱乐部”，完美世界以80.38亿元营收紧随其后，而昆仑万维的营收仅为36.9亿元。 值得一提的是，上述企业业绩与游戏产业第一阵营差距明显。财报显示，2019年全年，网易在线%，已连续七个季度保持百亿以上营收。而光大证券在研报中预计，仅在2020年春节期间，腾讯游戏《王者荣耀》的日活达1.2亿，其1月流水或达92亿元左右。 此外，高管频频被捕、遭遇天价索赔等问题的恺英网络2019年营业总收入为19.88亿元，同比下降12.96%；归属于上市公司股东的净利润为-21.03亿元，同比下降1305.86%。

　　在20家以游戏为主营业务的公司业绩报告中，仅有11家公司的营收录得增长。营收规模超十亿级别有14家，超20亿规模的共有8家，超50亿规模的共有3家，分别是世纪华通、三七互娱和完美世界。

　　其中，靠着全资控股主攻“捕鱼类”游戏的上海成蹊信息科技，姚记科技营收迎来了高速增长，营收同比增长77.04%。三七互娱则依靠着《斗罗》H5、《一刀传世》等多款月流水过亿的新品，2019年移动游戏业务营收增速达73.28%。

　　相比之下，天神互娱则还没走出2018年“商誉暴雷”的阴影，营收同比下降49.10%。天神娱乐方面表示：“公司债务负担较重，游戏、广告营销等板块营运资金紧张，导致经营规模与相关业务的开展未达预期，报告期内营业收入下滑。”相关数据显示，天神娱乐有息债务约40亿元，每年利息支出约4亿元，2019年度天神娱乐拟计提各项信用减值准备及资产减值准备合计7.44亿元。“根据本次业绩快报，预计定期报告公告后公司股票可能被实施退市风险警示”，天神娱乐方面称。

　　此外，因控股子公司哆可梦自研游戏产品和代理游戏产品的上线时间表有所推迟，惠程科技游戏营收也同比下降了42.45%。

　　游戏收入下滑明显的还有巨人网络。据业绩快报显示，巨人网络2019年实现营业总收入25.70亿元，同比下降32.02%；归属于上市公司股东的净利润8.34亿元，同比下降22.66%。巨人网络方面称，营收与利润下降的主要原因是公司持续增加研发投入，优化组织结构使得研发费用、管理费用有所上升，新产品上线较晚处于投入期，导致收入利润规模无法与研发投入同步增长。

　　值得一提的是，南都记者梳理后发现，20家A股上市的游戏企业，仅有9家公司的净利润录得增长。其中，世纪华通、三七互娱的净利润规模达到20亿级别，两者的净利润分别为25.51亿元和21.44亿元，而完美世界和昆仑万维的净利润规模则超过10亿元。

　　此外，中文在线亿元，归属于上市公司股东的净利润为-5.77亿元，同比增长61.77%，2018年净利润亏损15亿元，较上年同期亏损程度有所减少。

　　掌趣科技的高速增长是建立在2018年同期计提大量商誉减值导致净利润亏损的前提下。2019年业绩快报显示，掌趣科技的营业总收入为16.13亿元，同比下降18.14%；归属于上市公司股东的净利润为3.61亿元，同比增长111.46%。

　　此前，掌趣科技在2018年的净利润亏损31.68亿元，其中，计提商誉减值33.8亿元、被投公司相关可供出售金融资产减值1.50亿元、长期股权投资减值1.1亿元，合计36.4亿元。

　　值得注意的是，金科文化、恺英网络以及艾格拉斯等3家企业的净利润亏损均超20亿元，而背后原因都与计提子公司的商誉减值有关。

　　高管频频被捕、遭遇天价索赔等问题的恺英网络2019年营业总收入为19.88亿元，同比下降12.96%；归属于上市公司股东的净利润为-21.03亿元，同比下降1305.86%。

　　其中，2019年12月，传奇IP株式会社主张，恺英网络控股子公司浙江九翎应向其支付76.62亿元，而当时恺英网络的市值为57亿元，比索赔金额少了接近20亿元。

　　对此，在浙江九翎面临巨额索赔的情况下，恺英网络按照不可持续经营的方式对浙江九翎进行初步测算，预计将全额计提商誉减值约9.5亿元。与此同时，子公司浙江盛和的2019年度营业收入及利润均出现较大幅度的下滑，估值预测下降，对前期收购浙江盛和形成的商誉进行了初步减值测试，需计提归属于上市公司的商誉减值准备约11.5亿元。

　　金科文化2019年营业总收入为21.49亿元，比上年同期下滑21.14%；归属于上市公司股东的净利润为-24亿元，同比下降384.97%。其中，金科文化解释称，公司业绩出现亏损主要系公司预计进行商誉减值及其他资产减值所致。

　　金科文化将其归结为两方面的因素，一是国内游戏版号审批一直处于趋严状态，实际发放版号数量有所减少，公司下属的子公司杭州哲信新批版号不及预期，存量产品逐步上线消耗完毕，导致杭州哲信整体业务收入下滑，发行变现效率降低，单机休闲游戏发行业务受到制约。

　　另一方面，则是因运营商政策的调整，采取了限制推广规模、暂停计费接入业务的措施，导致了杭州哲信短代支付收入的急剧下滑，盈利能力大幅下降。此外，随着金科文化Outfit7 Investments Limited的并购完成，非“会说话的汤姆猫家族”IP相关业务逐渐边缘化，杭州哲信移动互联网应用发行业务处于战略收缩状态。

　　值得注意的是，2019年半年报的问询中，金科文化就曾被询问并购标的是否存在商誉减值情况，但当时金科予以予以否认。截止2019年6月30日，金科文化商誉为62.61亿元，包括并购Outfit7形成商誉36.51亿元，并购杭州哲信形成商誉23.20亿元，并购杭州每日给力形成商誉2.70亿元。

　　此外，根据艾格拉斯2019年业绩快报显示，企业实现营业总收入5.87亿元，较上年同期下降29.19%；归属于上市公司股东的净利润亏损25.86亿元，较同期下跌486.15%。

　　此前，艾格拉斯曾发布了关于集体信用减值及资产减值准备的公告。公告称，2019年拟计提各项信用减值准备和资产减值准备共计31.47亿元，涉及三家子公司，主营业务为移动终端游戏开发运营、移动互联网视频推广、移动游戏广告业务等。此外，除了《三生三世十里桃花》(腾讯版)、《路人超能100：灵能》之外，艾格拉斯在2019年没有其他新品上线，而市场获客成本也明显增加，直接导致2019年度利润下降。

　　据观察，游戏阵营之间的差距正逐渐拉大，不仅第一阵容企业业绩遥遥领先，而第二阵营与第三阵营之间的差距也越来越明显。

　　南都记者此次统计的20家A股上市游戏公司中，世纪华通的营收与利润稳居A股游戏企业第一，其2019年实现营收151.1亿元，较上年度增长20.65%，归属于上市公司股东的净利润25.5亿元，同比增长89.49%。值得注意的是，根据相关会计准则的规定，盛跃网络（盛趣游戏实际控制主体，以后简称“盛趣游戏”）并表系同一控制下的企业合并，25.5亿的归母净利润并未包含盛趣游戏全年完整盈利数据。若不考虑上述列表影响，世纪华通2019年度归属于上市公司股东的净利润为人民币29.6亿元。

　　营收排名第二和第三的分别是三七互娱和完美世界。其中，三七互娱2019年营收达132.25亿元，净利润为21.44亿元，同比增长分别73.28%为112.58%。完美世界的营收80.38亿元。其游戏业务营业收入约68.3亿元，较上年增加25.99%，净利润为18.8亿元，同比增长37.41%。

　　排第四的昆仑万维总营收为36.90亿元，与完美世界有着近45亿元的差距，而以往的身处二线游戏阵营的巨人网络、恺英网络以及掌趣科技等公司正不断滑落，营收规模徘徊在15亿-30亿之间，与第二阵营渐行渐远。

　　值得一提的是，上述企业与第一阵营的腾讯、网易有巨大差距。财报显示，2019年全年，网易在线%，已连续七个季度保持百亿以上营收。而根据光大证券在研报中预计，2020年春节期间腾讯仅《王者荣耀》游戏单月流水或达92亿元左右。